{"id":29134,"date":"2026-06-17T08:02:17","date_gmt":"2026-06-17T12:02:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.notaoficial.com\/s\/?p=29134"},"modified":"2026-06-25T11:01:02","modified_gmt":"2026-06-25T15:01:02","slug":"vodafone-espana-revierte-su-tendencia-financiera-y-vuelve-al-crecimiento-de-ingresos-bajo-la-gestion-de-zegona","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.notaoficial.com\/s\/2026\/06\/17\/vodafone-espana-revierte-su-tendencia-financiera-y-vuelve-al-crecimiento-de-ingresos-bajo-la-gestion-de-zegona\/","title":{"rendered":"Vodafone Espa\u00f1a revierte su tendencia financiera y vuelve al crecimiento de ingresos bajo la gesti\u00f3n de Zegona"},"content":{"rendered":"<p data-path-to-node=\"1\">Vodafone Espa\u00f1a present\u00f3 los resultados financieros y operativos correspondientes al cierre de su ejercicio fiscal 2026, el segundo periodo completo desde que la firma de inversi\u00f3n Zegona asumi\u00f3 el control de la operadora. Los estados contables confirman un punto de inflexi\u00f3n en la trayectoria de la filial de telecomunicaciones, destacando el retorno al crecimiento de la facturaci\u00f3n trimestral \u2014un hito que la compa\u00f1\u00eda no registraba desde el a\u00f1o 2022\u2014, un incremento en los m\u00e1rgenes de rentabilidad y una reducci\u00f3n de su endeudamiento neto.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"2\">El plan de reestructuraci\u00f3n corporativa implementado por la direcci\u00f3n se estructur\u00f3 sobre tres ejes operativos: agilizaci\u00f3n de la estructura organizacional, redise\u00f1o de la estrategia comercial y disciplina en la asignaci\u00f3n de capital.<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"3\">Aceleraci\u00f3n de la rentabilidad y flujo de caja<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"4\">Los indicadores de rendimiento financiero reflejan el impacto de las medidas de eficiencia de costes y una pol\u00edtica de inversi\u00f3n en capital (<i data-path-to-node=\"4\" data-index-in-node=\"141\">Capex<\/i>) m\u00e1s selectiva:<\/p>\n<p data-path-to-node=\"5,0,0\"><b data-path-to-node=\"5,0,0\" data-index-in-node=\"0\">EBITDAaL Anual:<\/b> El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones despu\u00e9s de arrendamientos se situ\u00f3 en <b data-path-to-node=\"5,0,0\" data-index-in-node=\"130\">1,341 millones de euros<\/b>, elevando el margen operativo sobre los ingresos al 37% (tres puntos porcentuales por encima del ejercicio anterior).<\/p>\n<p data-path-to-node=\"5,1,0\"><b data-path-to-node=\"5,1,0\" data-index-in-node=\"0\">Desempe\u00f1o Trimestral:<\/b> Durante el cuarto trimestre, el EBITDAaL alcanz\u00f3 los 363 millones de euros con un margen del 40%, superando los 312 millones y el 35% de margen del mismo periodo del a\u00f1o fiscal previo.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"5,2,0\"><b data-path-to-node=\"5,2,0\" data-index-in-node=\"0\">Generaci\u00f3n de Caja:<\/b> El flujo de caja operativo (EBITDAaL menos <i data-path-to-node=\"5,2,0\" data-index-in-node=\"63\">Capex<\/i>) creci\u00f3 un 22% interanual en el acumulado del a\u00f1o, consolidando <b data-path-to-node=\"5,2,0\" data-index-in-node=\"133\">763 millones de euros<\/b>. En el cuarto trimestre, este indicador aument\u00f3 un 31% hasta alcanzar los 176 millones de euros.<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"6\">Estabilizaci\u00f3n de ingresos y estrategia comercial<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"7\">En el c\u00f3mputo anual, los ingresos consolidados de Vodafone Espa\u00f1a totalizaron <b data-path-to-node=\"7\" data-index-in-node=\"78\">3,628 millones de euros<\/b>, manteni\u00e9ndose estables (0% interanual) respecto al a\u00f1o fiscal 2025. Sin embargo, la tendencia cambi\u00f3 en la \u00faltima mitad del a\u00f1o: la facturaci\u00f3n creci\u00f3 un 1.5% en el segundo semestre y aceler\u00f3 hasta un <b data-path-to-node=\"7\" data-index-in-node=\"304\">2.0% en el cuarto trimestre<\/b>.<\/p>\n<p data-path-to-node=\"8\">Este avance se sustent\u00f3 en una reconfiguraci\u00f3n de la oferta comercial y de los canales de distribuci\u00f3n. La operadora enfoc\u00f3 sus esfuerzos en la captaci\u00f3n de clientes de servicios convergentes (fijo-m\u00f3vil), utilizando la renovaci\u00f3n de terminales como herramienta de fidelizaci\u00f3n. Asimismo, se expandi\u00f3 la cartera de la marca de bajo coste <i data-path-to-node=\"8\" data-index-in-node=\"338\">Lowi<\/i> mediante la inclusi\u00f3n de paquetes de televisi\u00f3n digital y venta de dispositivos port\u00e1tiles, respaldada por nuevas campa\u00f1as de posicionamiento de marca.<\/p>\n<h3 data-path-to-node=\"9\">Estructura de capital, desapalancamiento y fibra<\/h3>\n<p data-path-to-node=\"10\">El ejercicio fiscal estuvo marcado por una modificaci\u00f3n en la gesti\u00f3n de los activos de infraestructura y la deuda financiera de la sociedad:<\/p>\n<table data-path-to-node=\"11\">\n<thead>\n<tr>\n<td><strong>Indicador Financiero \/ Operativo<\/strong><\/td>\n<td><strong>Balance a Marzo 2025<\/strong><\/td>\n<td><strong>Balance a Marzo 2026<\/strong><\/td>\n<td><strong>Variaci\u00f3n \/ Impacto<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td><span data-path-to-node=\"11,1,0,0\"><b data-path-to-node=\"11,1,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Deuda Financiera Neta<\/b><\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,1,1,0\">3,713 millones de \u20ac<\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,1,2,0\"><b data-path-to-node=\"11,1,2,0\" data-index-in-node=\"0\">3,214 millones de \u20ac<\/b><\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,1,3,0\">Reducci\u00f3n del 13%<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span data-path-to-node=\"11,2,0,0\"><b data-path-to-node=\"11,2,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Ratio de Apalancamiento<\/b><\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,2,1,0\">2.9 veces EBITDAaL<\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,2,2,0\"><b data-path-to-node=\"11,2,2,0\" data-index-in-node=\"0\">2.4 veces EBITDAaL<\/b><\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,2,3,0\">Balance saneado bajo la media sectorial<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span data-path-to-node=\"11,3,0,0\"><b data-path-to-node=\"11,3,0,0\" data-index-in-node=\"0\">Ingresos por desinversi\u00f3n (FibreCos)<\/b><\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,3,1,0\">\u2014<\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,3,2,0\"><b data-path-to-node=\"11,3,2,0\" data-index-in-node=\"0\">1,800 millones de \u20ac<\/b><\/span><\/td>\n<td><span data-path-to-node=\"11,3,3,0\">1,600 M\u20ac a accionistas \/ 200 M\u20ac a deuda<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p data-path-to-node=\"12\">La creaci\u00f3n de las dos nuevas sociedades compartidas de infraestructura de fibra (<i data-path-to-node=\"12\" data-index-in-node=\"82\">FibreCos<\/i>) \u2014desarrolladas en alianza con MasOrange y GIC en un caso, y con Telef\u00f3nica y AXA IM Alts en el otro\u2014 aportaron los 1,800 millones de euros detallados en la tabla. Adem\u00e1s de los efectos en el balance, la puesta en marcha de estas empresas conjuntas permite a Vodafone Espa\u00f1a asegurar cobertura de redes fijas de alta velocidad en el 100% del territorio nacional. De forma paralela, la operaci\u00f3n financiera conllev\u00f3 una reducci\u00f3n del 69% en el volumen de acciones en circulaci\u00f3n de Zegona, cuya direcci\u00f3n prev\u00e9 anunciar una nueva pol\u00edtica de retribuci\u00f3n al accionista durante el pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vodafone Espa\u00f1a present\u00f3 los resultados financieros y operativos correspondientes al cierre de su ejercicio fiscal 2026, el segundo periodo completo desde que la firma de inversi\u00f3n Zegona asumi\u00f3 el control de la operadora. 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